31岁陈梦回应被催婚：妈妈很着急

凭借均价5元一杯的奶茶，蜜雪冰城正在造就一个商业(shāngyè)帝国。 5月27日，蜜雪集团的股价飙升至579港元(gǎngyuán)，创下历史新高，总市值突破2198亿港元，反超泸州老窖，且两倍于洋河股份(gǔfèn)。蜜雪集团市盈率高达(gāodá)45倍，已远超多家(duōjiā)一线白酒品牌。不过，5月28日，蜜雪集团的股价有所调整，截至发稿，报551港元/股。 △图片截自同花顺(tónghuāshùn)App。 从4月7日起，蜜雪集团的(de)股价就开始震荡上行，从333港元/股的低位一路走高(zǒugāo)至550港元上方。 目前，蜜雪集团市值已反超多家老牌酒业品牌。以5月27日收盘价(shōupánjià)计算，“初代酒(chūdàijiǔ)王”泸州老窖(lǎojiào)市值为1754亿元，洋河股份为1000亿元。在啤酒巨头(jùtóu)中，青岛啤酒、百威亚太的市值分别为855亿元、1066亿港元。蜜雪集团报(bào)579港元/股，总市值约2198亿港元。 从估值角度看，部分业内人士认为，蜜雪(mìxuě)集团几乎等于新茶饮中(yǐnzhōng)的“茅台”。截至(jiézhì)27日收盘，蜜雪集团的市盈率为45倍(bèi)。与之对比，A股白酒行业(hángyè)的“天花板”茅台目前市值为1.94万亿元，市盈率仅为21.8倍；五粮液目前市值为4897亿元，市盈率为15倍。 是什么(shénme)支撑蜜雪集团股价快速上涨？ 业内人士认为，从(cóng)短期(duǎnqī)来看，近期的外卖平台竞争有助于推动蜜雪集团的同店销售。 除了外卖大战的助力外，蜜雪集团(jítuán)还凭借低价策略很快获得(huòdé)高速增长。 从门店数据来看，截至2024年12月31日，蜜雪集团全球门店总数达到4.65万家(jiā)，相比2023年同期(tóngqī)增加了8914家。 盈利能力领跑行业，头部格局分化(fēnhuà)显著。在财务数据方面(fāngmiàn)，2024年(nián)，蜜雪集团全年实现营业收入(shōurù)248.3亿元，同比增长22.3%；净利润达44.5亿元，同比大幅增长39.8%；毛利率为32.5%。进入2025年，蜜雪冰城延续增长态势，依旧保持着较快的扩张(kuòzhāng)速度，平均每天新开24家门店。 银河证券研报认为，蜜雪冰城作为行业龙头，依托供应链的规模(guīmó)效应与先发优势，在激烈的现制饮品市场中(zhōng)凭借(píngjiè)“平价高质”的产品以及“雪王”IP效应，龙头地位已经确立。 △资料图，图片由CNSPHOTO提供(tígōng)。 从市场整体表现来看，茶饮股蜜雪集团、茶百道、古茗集体(jítǐ)走强(zǒuqiáng)。需要注意的是，尽管(jǐnguǎn)当前新茶饮在资本市场依然受追捧，但是一些问题也逐渐暴露出来。 过去几年(nián)，新茶饮行业经历了一个高速增长期，各个头部品牌围绕新品研发、门店规模(guīmó)、品牌营销(yíngxiāo)以及(yǐjí)价格方面展开了激烈竞争。但是，到了2025年，市场已出现饱和，头部新茶饮品牌均在一定程度上出现了增长焦虑。 产品同质化成为新茶饮行业面临的核心挑战之一。继霸王茶姬的轻乳茶去年走红之后，主流新茶饮品牌几乎在一夜之间都(dōu)开始模仿(mófǎng)霸王茶姬，纷纷推出(tuīchū)轻乳茶品类，这让“价格战”又成了竞争手段(jìngzhēngshǒuduàn)，一些品牌的活动价甚至低到了单杯3.6元。 在激烈的(de)竞争与消费疲软的大环境下，新茶(xīnchá)饮品牌赚钱更难了。一些腰部及以下的品牌营收、利润和毛利率也出现了明显下滑。 艾媒咨询的报告(bàogào)显示，2024年，新茶饮行业(hángyè)已从初期的快速扩张、激烈争夺份额的“跑马圈地”阶段(jiēduàn)过渡至注重精细化运营的存量竞争新阶段。 业内人士认为(rènwéi)，在原有打法已经失效的情况下，新茶(xīnchá)饮不能再用资本市场融来的钱盲目扩张，而需要构建自己的差异化(chāyìhuà)竞争力和护城河。（蒋永霞） 你更喜欢哪个新茶饮(yǐn)品牌？评论区聊聊吧↓ （注：本文(běnwén)不构成任何投资建议） 中国商报综合(zōnghé)自第一财经、澎湃新闻、财联社等